Como funcionam os fundos de super-ricos que Haddad quer taxar?

A previsão é que o modelo seja parecido com o regime de "come-cotas". Nessa cobrança, os investidores são cobrados no último dia útil dos meses de maio e de novembro, todo semestre. No momento, o imposto nos fundos exclusivos de investimento é apenas recolhido na hora do resgate.

O que são fundos exclusivos?

São fundos com apenas um cotista. São feitos para receber recursos ou aplicações de um único investidor. O investimento é administrado por um gestor profissional, e a operação deve ser registrada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).

Para isso, é preciso ter pelo menos R$ 10 milhões. O cotista pode ser pessoa física ou jurídica e é o único responsável por bancar a criação e manutenção do fundo. Os custos envolvidos para manter o investimento são altos, tendo taxas como de administração, de performance e de custódia.

Outra diferença é a tributação e compensação de lucro e prejuízo. Os fundos exclusivos são taxados só no resgate, e a incidência do Imposto de Renda (IR) é pela tabela regressiva: quanto maior o tempo aplicado, menor é a alíquota paga pelos investidores.

O gestor contratado pode alocar o dinheiro em ações, multimercado ou renda fixa. Estes são produtos financeiros personalizados para cada demanda específica e objetivo do investidor, podendo envolver setores promissores como o químico, petroquímico e commodities.

Quem escolhe esse tipo de fundo está em busca de proteção e retorno. Outra vantagem é a sucessão familiar, pois é possível repassar a herança ainda em vida, segundo Bruno Mota, economista e criador do canal Finanças para Jovens Oficial.

Esse tipo de investimento é geralmente feito por quem tem muito dinheiro e identifica que é melhor ter esse tipo de demanda e assessoria direta, por isso chamamos de fundos de super-ricos.
Bruno Mota, economista e criador do canal Finanças para Jovens Oficial

Esses fundos reúnem patrimônio de R$ 756 bilhões

Existem hoje 2.568 fundos exclusivos de investimentos no mercado brasileiro. São R$ 756 bilhões alocados nesses fundos. Isso dá uma média de R$ 294,7 milhões por investidor, segundo dados do TradeMap. Esse dinheiro representa 12,3% de tudo o que está aplicado em fundos.

Como a mudança afeta esses fundos?

Investidores estão tirando dinheiro desse investimento. Em 2022, a captação líquida positiva foi de R$ 6,15 bilhões, e até 18 de julho de 2023, houve uma captação líquida negativa de R$ 27 bilhões. Desde que o governo passou a discutir a possibilidade de taxar os fundos exclusivos, se intensificou o movimento de resgate.

A tributação tiraria um dos principais benefícios desse tipo de investimento. A vantagem é justamente pagar imposto somente quando for resgatar o dinheiro, e não semestralmente, diz o economista. Uma mudança nas regras tem o potencial de reduzir o capital alocado nesses fundos. A medida também afastaria os investidores estrangeiros que podem preferir países com menos incidência de taxas.

A mudança faz parte da discussão que existe hoje no mundo sobre a taxação de grandes fortunas. A cobrança de mais impostos da fatia super-rica da população é defendida como uma política de maior justiça tributária. Também seria um passo rumo a um sistema tributário menos regressivo, onde camadas mais pobres da sociedade comprometem uma fatia proporcionalmente maior de seus rendimentos com impostos do que os mais ricos.

Aulão 'Quer ser milionário? Veja como investir e o que não te contam'

Ter R$ 1 milhão na conta é o sonho de muita gente. O que não te contam é que esse é um caminho que exige disciplina nos aportes e consistência nos seus investimentos. Também pode não ser para todo mundo, já que o valor a ser acumulado depende do seu padrão de vida - o importante mesmo é investir de acordo com os seus objetivos para conseguir realizar seus sonhos.

Para quem quer juntar dinheiro pensando no futuro, UOL tem um especial chamado "Quer ser milionário? Veja como investir e o que não te contam".

É uma série de três aulas ao vivo que começou em 27 de julho. Na primeira aula, demos dicas para juntar dinheiro e chegar a R$ 1 milhão. A segunda aula da série abordou o caminho para conquistar a liberdade financeira. A terceira aula terá dicas para montar uma carteira diversificada para se tornar um milionário.

Assista ao aulão no Papo com Especialista, programa ao vivo do UOL, todas as quintas-feiras, das 16h às 16h40. Assinantes do UOL podem rever as aulas quantas vezes quiserem. Assine aqui e participe!

A última série do Papo com Especialista foi sobre como sair da poupança com segurança e ver seu dinheiro rendendo mais. Para saber mais, acesse "Como sair da poupança: Especial mostra passo a passo para investir melhor".

Quer investir melhor? Receba dicas no seu email

Você quer aprender a ganhar dinheiro com segurança em investimentos no curto, médio e longo prazo, mesmo que nunca tenha investido?

O UOL tem uma newsletter diária gratuita que o ajuda nesse objetivo. Assine o Por Dentro da Bolsa aqui. Você recebe todos os dias, antes da abertura da Bolsa, uma análise do mercado feita pela equipe do PagBank Investimentos para aprender a investir melhor.

Você também recebe, semanalmente, uma análise sobre investimentos, com dicas sobre como aplicar melhor o seu dinheiro. Para assinar a newsletter gratuita de investimentos do UOL, é só clicar aqui. UOL Investimentos ainda tem diversos conteúdos diários que te ajudam a lidar melhor com seu dinheiro.

Tem dúvidas sobre ações, fundos e outros investimentos da Bolsa? Envie sua pergunta para uoleconomiafinancas@uol.com.br.