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ANÁLISE

Texto baseado no relato de acontecimentos, mas contextualizado a partir do conhecimento do jornalista sobre o tema; pode incluir interpretações do jornalista sobre os fatos.

Vale e Trisul: duas ações que merecem atenção hoje

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Felipe Bevilacqua

20/04/2021 08h28

Continuamos com as prévias operacionais a todo vapor. A temporada de resultados do primeiro trimestre do ano está batendo à porta. Hoje, analiso dois resultados operacionais divulgados ontem (19), após fechamento do mercado: o da Vale, que veio com bons números, e o da incorporadora Trisul, que apresentou desempenho fraco.

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Confira a seguir a análise de Felipe Bevilacqua, analista e sócio-fundador da casa de análise Levante Ideias de Investimento. Todos os dias, Belivacqua traz notícias e análises de empresas de capital aberto para você tomar as melhores decisões de investimentos. Este conteúdo é exclusivo para os leitores de UOL Economia+. Conheça os recursos do serviço de orientação financeira UOL Economia+, para quem quer investir melhor.

VALE (VALE3): Prévia sinaliza boas perspectivas para o ano

A Vale, uma das maiores mineradoras do mundo, apresentou melhora significativa no volume de produção de minério de ferro no primeiro trimestre de 2021.

A produção de minério de ferro total ficou em 68 milhões de toneladas, cerca de 14,2% acima do primeiro trimestre do ano passado. Já na produção de pelotas de minério (pellets) de maior valor agregado, houve redução de cerca de 9,2%, chegando a 6,29 milhões de toneladas, alinhado com o volume de vendas do produto (6,27 milhões de toneladas).

No segmento de metais básicos, a produção sofreu quedas. O cobre caiu cerca de 18%, em relação ao mesmo período do ano anterior, devido a falhas técnicas nas duas principais minas produtoras no Brasil. O níquel (48,5 milhões de toneladas) ficou 13,2% abaixo do 1T20, mas esse dado já era esperado. A Vale encerrou as operações de Nova Caledônia (VNC), território francês no Pacífico, o que é uma notícia positiva, uma vez que essa operação era uma das principais consumidoras de caixa.

Sazonalmente, o primeiro trimestre costuma ser mais fraco na mineração. O inverno rigoroso e o feriado do Ano Novo na China diminuem as atividades no principal mercado consumidor de minérios. Apesar disso, olhando para o volume de vendas, houve um bom crescimento no produto mais rentável que é o minério de ferro.

O resultado pode animar o mercado em relação aos fundamentos da companhia, uma vez que o preço médio do minério de ferro neste trimestre é praticamente o dobro do praticado no ano anterior. O crescimento no volume de vendas, somado à perspectiva de continuidade no consumo pela China, que possui meta de dobrar o PIB em pouco tempo, projetam uma geração de caixa espetacular para 2021.

Esperamos reação positiva do mercado para as ações da Vale (VALE3). Os dados divulgados sinalizam que a companhia deve atingir o guidance de produção para este ano (315 a 335 milhões de toneladas de minério de ferro) sem grandes preocupações.

Trisul (TRIS3): Prévia operacional fraca

As vendas líquidas divulgadas pela Trisul na sua prévia operacional do primeiro trimestre do ano apresentaram alta de 33% na comparação ano contra ano, atingindo R$ 177 milhões. Apesar do aumento, o número veio abaixo da expectativa do mercado, pois representa queda de 23% em relação ao último trimestre de 2020.

A relação venda sobre oferta (VSO), caracterizada pelo total de unidades vendidas líquidas no período sobre o total de unidades à venda no período, foi de 14%, contra os 19% observados no mesmo período no ano anterior. Os lançamentos vieram fortes, com dois empreendimentos de alta renda lançados em março (Oscar Itaim e Vista Campo Belo). Somados, os empreendimentos possuem um valor geral de venda (VGV) de R$ 328 milhões.

Adicionalmente, a Trisul entregou duas obras no trimestre, os empreendimentos Atemporal Pompeia e Elev Araçatuba. Somados, estes possuem um VGV de R$ 200 milhões. A Trisul ainda elevou seu estoque de terrenos para R$ 5,4 milhões em comparação aos R$ 5,1 milhões observados ao final de 2020.

Apesar dos bons lançamentos no trimestre, as vendas decepcionaram. Resultado das medidas de restrição de circulação no trimestre, com fechamento de estandes de vendas. Esperamos impacto negativo para as ações TRIS3 no curto prazo.

Este material foi elaborado exclusivamente pela Levante Ideias e pelo analista Felipe Bevilacqua (sem qualquer participação do Grupo UOL) e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta de valor mobiliário ou promessa de retorno financeiro e/ou isenção de risco . Os valores mobiliários discutidos neste material podem não ser adequados para todos os perfis de investidores que, antes de qualquer decisão, deverão realizar o processo de suitability para a identificação dos produtos adequados ao seu perfil de risco. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os valores mobiliários cobertos por este material devem obter informações pertinentes para formar a sua própria decisão de investimento. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço pode aumentar ou diminuir, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Os desempenhos anteriores não são indicativos de resultados futuros.

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** Este texto não reflete, necessariamente, a opinião do UOL