O que a crise nas Americanas pode nos ensinar sobre investimentos em ações

Janeiro de 2023 foi marcado pela divulgação do rombo bilionário das Americanas (AMER3). O ocorrido não só impactou o mercado financeiro, como também chocou investidores e não investidores por todo o país.

Entre diversas afirmações que sempre vemos em momentos de crise, como "o mercado financeiro é um cassino", "ações é coisa de louco", "eu avisei que empresa de varejo está tudo em decadência", o que realmente aconteceu?

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A Americanas informou, no dia 11 de janeiro, ter descoberto inconsistências contábeis da ordem de R$ 20 bilhões. Em um breve espaço de tempo, as ações da varejista caíram mais de 90%, o então CEO Sérgio Rial pediu demissão, agências de rating rebaixaram a nota de crédito da companhia, credores foram à Justiça para bloquear as contas da empresa e um pedido de recuperação judicial foi apresentado. Com o desenrolar do caso, foi descoberto que ele tem R$ 43 bilhões em dívidas e 16.300 credores, valores que foram alcançados pela contabilização errada de operações de "risco sacado", operações estas muito comuns no varejo.

Não é possível ainda afirmar se essa "inconsistência contábil" é uma fraude ou uma falha gravíssima de vários anos. Porém, temos uma certeza, a tão conhecida Lojas Americanas encontra-se em estado crítico, e toda essa situação afetou negativamente e positivamente muitos investidores.

Os impactos negativos são óbvios, muitos investidores viram seu patrimônio derreter praticamente do dia para noite. Além dos impactos indiretos que repercutem no mercado financeiro e principalmente no setor varejista.

Por outro lado, os otimistas podem observar o lado positivo dessa situação. Não é de hoje que muitas pessoas investem dinheiro em ações sem conhecer o básico sobre aquelas empresas, elas realmente tratam a Bolsa de Valores como um local de apostas, esperando ganhar dinheiro pela sorte ou devido a alguma recomendação sem nenhum fundamento.

Olhar os fundamentos da empresa é essencial. Investidores que verdadeiramente desejam um sucesso a longo prazo, e estão dispostos a estudar o necessário para isso, se atentam principalmente nos fundamentos daquela empresa. Não basta você comprar um ativo por que todo mundo está falando dele, por que você viu em algum site ou mesmo parece ser a aposta do momento, investidores inteligentes entendem aquela empresa. Entender uma empresa é saber como ela dá lucro, o qual pode ser revertido em dividendos, se esse lucro é sustentável, se o balanço da companhia é sólido (aqui é necessário entender o mínimo de contabilidade), se ela apresenta transparência com os investidores e principalmente qual é o seu negócio.

Existem diversos outros critérios, porém entendo que os citados já dão um norte muito grande para os investidores novatos evitarem 99% dos grandes problemas.

Podemos ver que a AMER3 nitidamente não apresentava esses quesitos. Ela é uma empresa que possui um negócio pouquíssimo rentável, em um setor com altíssima concorrência e muita pressão para diminuição de margens. Um negócio nada atraente para aplicar seu dinheiro, e isso já era visível antes mesmo da descoberta do rombo.

Não digo que ao olhar profundamente os fundamentos de empresas você estará imune a investimentos ruins, porém com certeza poderá reduzir as chances drasticamente. Mais importante do que se preocupar em ganhar dinheiro, é evitar perder dinheiro. Tenha isso em mente, e seu percurso no mundo dos investimentos terá muito mais sucesso.