M. Dias Branco e Enauta: duas ações para ficar de olho hoje

M. Dias Branco (MDIA3): Números decepcionantes

A M. Dias Branco, líder de mercado em massas, biscoitos, óleos e alimentos relacionados ao trigo, sofreu os efeitos do aumento nos preços dos insumos (trigo e óleo de palma) e do dólar cada vez mais alto. Além disso, o auxílio emergencial em menor valor, combinado ao reajuste de preços ao consumidor dos produtos da marca, gerou um efeito de substituição da marca, que possui um ticket médio mais alto em relação à concorrência.

Com isso, suas margens caíram no quarto trimestre de 2020. Com pressão de custos pela frente, que deve seguir limitando a rentabilidade da companhia por mais alguns meses, esperamos reação negativa das ações MDIA3.

O ponto positivo do balanço foi o aumento na receita líquida alcançando R$ 1,7 bilhão (alta de 0,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior). No ano, a companhia obteve crescimento de 18,8% na receita líquida, alcançando R$ 7,25 bilhões.

O lucro líquido da companhia, porém, caiu. Foi de R$ 56 milhões (queda de 78,8%). No ano, o lucro líquido recorrente foi de R$ 568,4 milhões, um crescimento de 2,1% em relação a 2019.

A M. Dias Branco é sensível em cenário negativo da economia, como o atual, por alguns fatores:

i) O preço do trigo, seu principal insumo, encarece com câmbio desfavorável;

ii) A demanda pelos produtos da companhia, que integram a cesta básica, tende a cair em períodos de crise, com diminuição da renda.

Olhando pelo lado positivo, a empresa tem fôlego para contornar a alta de custos e uma gestão que faz um uso disciplinado de seu capital, mantendo o endividamento em níveis. Além do mais, por possuir em seu portfólio marcas com maior valor agregado, ela tende a se recuperar mais rapidamente num cenário de retomada econômica.

Enauta (ENAT3) - Recuperação das ações no curto prazo

A Enauta (ENAT3) divulgou resultado levemente acima das expectativas, embora tenha registrado recuos nos principais indicadores.

A companhia reportou contração na receita líquida de 53,8% no ano contra ano, totalizando R$ 186,9 milhões no quarto trimestre. O dado foi impactado pela uma menor produção no trimestre, com um recuo de 49% na comparação anual.

A produção média diária do período sofreu problemas operacionais no FPSO (tipo de plataforma de exploração de petróleo) do Campo de Atlanta. Em fevereiro de 2021, houve a retomada da produção em Atlanta, com previsão de retorno de outros dois poços do Sistema de Produção Antecipada (SPA) no segundo semestre deste ano.

Em relação ao lucro líquido, a companhia teve queda de 68,7% no ano contra ano, totalizando R$ 38,2 milhões no trimestre. No acumulado do ano, esse recuo foi de 32,6%, registrando R$ 124 milhões.

Como outros destaques, a empresa realizou a aquisição de 30% de participação em 4 blocos terrestres na Bacia do Paraná, na Oferta Permanente da ANP. Adicionalmente, também firmou acordo com a Barra Energia para assumir 100% de participação no Campo de Atlanta, sujeita à aprovação da Agência Nacional de Petróleo - ANP.

Os números apresentados foram melhores do que o esperado e sinalizam recuperação da operação. Dessa forma, esperamos impacto positivo no preço das ações ENAT3 para o curto prazo.