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Por que o escândalo das Americanas afetou dinheiro de clientes do Nubank?

Do UOL, em São Paulo

16/01/2023 14h20

O fundo Reserva Imediata do Nubank, que investia 1% do seu valor total em debêntures das Americanas, teve rendimento negativo no mês até o dia 13 de janeiro. Em seu material de divulgação, o Nu Reserva Imediata é indicado para a reserva de emergência.

Por que o rendimento foi negativo?

O rendimento do fundo Nu Reserva Imediata foi negativo em 0,26% em janeiro até a última sexta-feira. Nos últimos 12 meses, o dinheiro rendeu 12,74%, até o dia 13 de janeiro. Como comparação, o CDI (Certificado de Depósito Interbancário, índice de referência no mercado) rendeu 12,59% nos últimos 12 meses.

Cerca de 0,97% do total do fundo estava aplicado em debêntures das Americanas em setembro de 2022, último dado disponível sobre a constituição da carteira desse fundo, diz a Economatica. Esse debênture era visto por agências de rating como sendo de baixo risco. O rating da companhia era AA+ para a Fitch até o dia 11 de janeiro, antes da crise.

Como a crise das Americanas afetou o Nubank?

As Americanas declaram, na semana passada, uma dívida de R$ 40 bilhões, um rombo fiscal de R$ 20 bilhões e pediu proteção judicial contra credores.

Com a queda de valor das Americanas na Bolsa, o valor da cota do fundo também caiu, o que derrubou o rendimento. Ao todo, o Nu Reserva Imediata tem 18,61% do patrimônio aplicado em debêntures, diz o Estadão. Centenas de outros fundos de renda fixa também foram afetados.

Para quem o fundo Reserva Imediata é indicado?

De acordo com o material de divulgação desse fundo, "ele é indicado para quem quer construir uma reserva de emergência com segurança e também não abre mão de um retorno melhor que o da poupança e da taa CDI no longo prazo".

O Nubank explica, no blog, que é possível que o valor aplicado no Nu Reserva Imediata tenha uma variação negativa em alguns momentos. Isso porque o fundo diversifica mais os seus investimentos em renda fixa.

É normal que fundos de reserva de emergência invistam em debêntures?

Debêntures são títulos de dívida emitidos pelas empresas e que são negociados no mercado. Segundo a Terra Investimentos, é comum que fundos de renda fixa usem títulos de crédito privado para buscar uma rentabilidade maior do que o CDI, o índice de referência desses fundos.

Dada a magnitude do ocorrido com as Americanas, houve uma grande desvalorização dos títulos, em razão do aumento de percepção de risco do mercado. Assim, o fundo foi penalizado, mesmo com o percentual baixo.
Régis Chinchila e Luis Novaes, da Terra Investimentos

Segundo Paloma Brum, analista de investimentos na Toro Investimentos, o investidor deve estar atento e conferir se o fundo no qual irá aplicar a sua reserva de emergência tem investimento em debêntures. Se sim, o ideal é ficar de fora.

Não recomendo aplicar recursos destinados à reserva de emergência em fundos de investimentos que contenham debêntures, pois tratam-se de produtos mais arriscados, uma vez que embutem o risco de crédito dos emissores.
Paloma Brum, analista de investimentos na Toro Investimentos

Além disso, ao contrário de outros investimentos de renda fixa, como os CDBs ou as letras de crédito, as debêntures não têm a cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), afirma ela.

Como funcionam as caixinhas do Nubank?

As Caixinhas do Nubank foram lançadas no ano passado, como um investimento de renda fixa. É possível investir a partir de R$ 1 nas caixinhas.

Há dois tipos de caixinha: o RDB do Nubank e o Nu Reserva Imediata.

  • O RDB é um Recibo de Depósito Bancário, um título de renda fixa emitido por bancos e outras instituições financeiras, e funciona de maneira semelhante ao CDB.
  • O Nubank diz que o rendimento nessas caixinhas segue o CDI. Segundo o Nubank, a reserva de emergência pode ser aplicada nessas caixinhas.
  • Parte do valor deixado nessas caixinhas, no entanto, está aplicado no fundo Reserva Imediata.

Já o Nu Reserva Imediata tem uma estratégia diferente.

  • A ideia é que, no longo prazo, o dinheiro renda mais que as caixinhas e acima do CDI. Para ter um rendimento maior, o risco também é maior. A disponibilidade também é imediata.
  • Cerca de 59% do fundo está alocado em títulos públicos, 11% em títulos bancários e 31%, em títulos corporativos, como debêntures, CRIs e FIDCx (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios)
  • "Vale ressaltar que o rendimento dos fundos de investimento pode variar de acordo com as movimentações do mercado, para cima ou para baixo", explica o Nubank no blog.
  • O material de divulgação do fundo, no entanto, diz que esse fundo pode ser usado como uma reserva de emergência.

Quais os cuidados devo ter ao investir minha reserva de emergência?

  • Ao pensar na reserva de emergência, os ativos não podem ser arriscados, como no mercado de ações ou em fundos multimercado.
  • O ideal é que tenham liquidez imediata e com rentabilidade positiva, segundo a mestre em economia e educadora financeira do ABC de Economia, Cássia Girotto.
  • Ela diz que a reserva pode ser utilizada em casos de desemprego e para pagar as contas, em casos de doença para pagar uma consulta ou remédio mais caro, ou conserto do carro. Ela funciona como uma "tábua de salvação", ou seja, um último recurso para não se afogar em dívidas.
  • Para Cássia são bons ativos para a reserva financeira: títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional e ativos que sejam pós-fixados à Selic, títulos atrelados ao CDI com liquidez diária, ou CDBs com liquidez diária.
O que diz o Nubank?

Em nota enviada ao UOL, o Nubank diz que já reviu a estratégia de investimentos em Americanas. Veja a nota completa abaixo.

"A Nu Asset Management, gestora de fundos de investimentos do Nubank, esclarece que o fundo de renda fixa "Nu Reserva Imediata" possui estratégia desenhada para ser uma opção de baixo risco e altíssima liquidez, e busca performance acima do CDI ao longo do tempo. O Nu Reserva Imediata é um fundo de renda fixa com grau de investimento, possui rentabilidade nominal positiva de 2,72% nos últimos 90 dias, e segue trajetória de rentabilidade de longo prazo, apoiada pela diversificação de investimentos.

Assim como dezenas de fundos no mercado com o mesmo perfil, o Nu Reserva Imediata também investe em ativos de crédito privado, dentro de um limite regulatório. A pequena parcela de investimento em debêntures das Lojas Americanas, historicamente avaliada como Triple A por diferentes casas de rating, já foi revista pela Nu Asset Management."

Este material não é um relatório de análise, recomendação de investimento ou oferta de valor mobiliário. Este conteúdo é de responsabilidade do corpo jornalístico do UOL Economia, que possui liberdade editorial. Quaisquer opiniões de especialistas credenciados eventualmente utilizadas como amparo à matéria refletem exclusivamente as opiniões pessoais desses especialistas e foram elaboradas de forma independente do Universo Online S.A.. Este material tem objetivo informativo e não tem a finalidade de assegurar a existência de garantia de resultados futuros ou a isenção de riscos. Os produtos de investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os perfis de investidores, sendo importante o preenchimento do questionário de suitability para identificação de produtos adequados ao seu perfil, bem como a consulta de especialistas de confiança antes de qualquer investimento. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura e não está isenta de tributação. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço pode aumentar ou diminuir, a depender de condições de mercado, podendo resultar em perdas. O Universo Online S.A. se exime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuízos que venham a decorrer da utilização deste material.